Sondrel着眼于长期追求定制硅

10月对股市来说不是一个吉利的月份。35年前，“黑色星期一”(Black Monday)给非理性繁荣的表现踩下了刹车，这种市场因其充分的理由而臭名昭著。而且，10月份已经因突然下跌而闻名，以至于股票经纪人对这个月份有些迷信。这似乎不是首次公开募股(IPO)的理想时机，但对于像Sondrel这样的电子设计专家来说，等待所谓的理想时机可能不是一个好主意。

过去一年，芯片市场一直走高，因为现在依赖电子产品作为设计基础的公司发现，在新冠肺炎大流行之后，获得关键产品变得更加困难。然而，这种需求驱动的半导体短缺，是暂时的．这一次让很多人感到意外，因为2008年的金融危机对行业的抑制作用比平常长得多，抑制了传统的繁荣与萧条周期。

现在，各种指标都显示经济将迅速衰退，衰退的深度取决于全球经济的表现，而复苏可能要到2024年才会到来。然而，设计在某种程度上一直是逆周期的，因为芯片制造商，正如市场分析公司Future Horizons的总裁马尔科姆•佩恩所说，“通过设计走出衰退”。尽管他们可能在销售现有芯片方面遇到困难，如果只是回收材料可能会更好，但下一波浪潮通常是由使用更新、更划算的工艺技术的产品推动的。现在，有更多的世俗理由将设计看作是产品供应链的独立环节。

在7月份的设计自动化大会上，投资银行Needham & Company的高级分析师Charles Shi给与会的电子设计自动化(EDA)软件公司的高管和设计师们提供了一些安慰。

“如果你投资很多科技公司或一些所谓的独角兽公司，你会损失很多钱。但如果你把钱投到Synopsys，凯蒂丝，你会没事的。EDA是半导体行业长期持续增长的一部分。”

这背后的想法是，从历史上看，如果你有现金继续开发芯片，你会默认设计任何可能在回收过程中投产的流程节点，因为这将提供更好的性能和更低的成本，比坚持旧的设计，特别是如果你可以取代销售你最终集成的配套功能的竞争对手。这样的日子似乎已经一去不复返了，也许是永远的。连续节点之间晶圆处理成本的差异越来越大，这意味着更小的晶体管不一定更便宜。对于系统公司来说，它改变了他们用来决定是为自己专门生产应用专用集成电路(asic)的芯片还是购买现成的芯片的算法。

Sondrel的创始人兼首席执行官格雷厄姆•柯伦表示:“越来越多的人从标准产品转向asic，以获得更好的经济效益和更好的价格/性能权衡。”“人们不想把钱花在他们不用的晶体管上。现在，他们已经失去了技术缩水带来的成本效益，他们需要找到其他方法，从硅中获得更多，以提高效率。”

如果更多的系统公司想要自己的芯片，他们需要自己设计芯片，不仅如此，还需要外包供应商作为产品供应商，组织从代工和包装工厂到他们工厂的发货。因为，你真的想为一个终端系统中虽然很重要，但可能只是单个部件的产品，建立自己的复杂供应链吗?没有晶圆厂的asic供应商出现了:如爱芯、环球Unichip、法拉第科技、社会科技和Sondrel等公司。

柯伦认为，Sondrel在这一领域与一些大型公司相比还有一个优势:地缘政治。“两家规模较大的竞争对手非常容易受到美国对华贸易制裁的影响，”柯伦表示。“很难知道结果会如何，但限制措施每周都在变化。”

这些限制将使在中国内地拥有大型设计团队的公司更难支持西方公司委托的设计。Sondrel自己在几年前设立了一个中国设计中心，但“我们只有一小部分收入来自中国”，柯伦表示。“从技术准入的角度来看，我们需要仔细观察自己的所作所为，但随着竞争对手在中国大举投资，这为我们创造了机会。

“如果你把这些东西放在一起，我们真的不想等一年。我们以前没有筹集过资金，公司一直是自筹资金。但我们已经看到了一个远大于短期内实际产生现金的机会，”他补充道。“我们现在看到市场需求如此强劲，如果没有额外的资金刺激，我们将会受到限制。所以我们决定，如果我们需要筹集资金，现在就是时候了。”

获得资金以发展无晶圆厂asic业务的另一个选择，特别是在这个行业，将是私募股权，但Sondrel管理层认为公共期权看起来是更好的赌注。“我们喜欢上市带来的机遇。Socionext本身的IPO非常成功。这使我们与他们处于更平等的地位，因此出于许多不同的原因，我们认为公开发行比私人股本更好。”

IPO将于10月21日(周五)在另类投资市场(Alternative Investment Market)进行。柯伦表示，该公司之所以选择伦敦证交所而不是规模更大的伦敦证交所(LSE)，是因为它比交易量更大的伦敦证交所更容易吸引长期投资者。然而，融资只是问题的一部分。柯伦表示:“如何发展一家科技公司，面临的挑战远比融资要广泛得多。”这些挑战可能会比股市的短期波动产生更大的影响。